記者張杰倫報導
在全球奢侈品市場普遍遭遇寒冬的時期，各大時尚巨頭的財務報告無不透露著陣陣涼意。然而，香奈兒（Chanel）最新公佈的二○二五年度財報，卻為整個時尚產業帶來了意想不到的震撼。在這份令全球時尚界跌破眼鏡的成績單中，香奈兒交出了全年營收達一九三億美元、年增長百分之二的亮眼表現。同時，品牌營業利潤達到四十七億美元，年增百分之五點二，現金流更是大幅成長了百分之四十四，顯示出品牌極其強健的財務體質。
逆勢翻轉：走出衰退的背後功臣
單看百分之二的營收成長，或許會讓人覺得不夠強勁，但若將其放回全球奢侈品產業整體下滑的悲觀背景中，就能明白這份成績得來不易。在這一年，奢侈品龍頭 LVMH 集團的營收衰退了約百分之一，開雲集團（Kering）更是慘重，營收衰退超過百分之十。回顧香奈兒自身的表現，二○二四年品牌曾面臨百分之四點三的衰退，而二○二五年能成功從負轉正，不僅止跌回升，更在市場低迷時逆勢突圍。
香奈兒官方在公開聲明中特別強調，品牌能夠重回增長軌道，最大的功臣當屬新任創意總監馬修·布拉齊（Matthieu Blazy）。布拉齊發表的首秀轟動一時，隨後在紐約地鐵舉辦的高級手工坊秀，更是成功喚醒了新世代消費者對香奈兒的強烈關注。這股「Blazy 狂熱」不僅在社群上引爆話題，在商業層面也迅速轉化為買氣。在二○二六年的 Lyst 全球熱門品牌榜單中，香奈兒一舉從先前的二十名之外，直接登頂奪下冠軍寶座，輾壓了聖羅蘭與迪奧，用實質的搜尋與消費數據證明了品牌的超高人氣。
淨利下滑的真相：百年品牌的十年長遠投資
不過，在這份看似完美的財報背後，卻隱藏著一個驚人的衰退數字 —— 在營收與營業利潤雙雙增長的同時，香奈兒的「淨利潤」反而大幅下滑了百分之十四點三。這是否意味著品牌的獲利能力出現危機？答案恰恰相反。這份淨利的下滑，實質上並非品牌業務虛弱，而是源於香奈兒進行了大量的長期戰略性投資。
為了確保下一個十年的核心競爭力，香奈兒在過去一年投入了超過七億美元。這筆龐大的資金主要用於收購歷史悠久的頂級原料工廠與傳統手工坊，藉此保障其無可取代的工藝供應鏈。此外，品牌還大手筆投資於硬體建設，包括在法國全新啟用的香水製造工廠、預計年底落成的倫敦全球新總部，並在全年更新與升級了超過四十家精品與美妝香氛專賣店。這些舉措屬於「投資型支出」，雖然在短期內瓜分了淨利潤的數字，卻為品牌的長期護城河奠定了更深厚的基礎。
市場與品類的全面復甦
從區域營收來看，香奈兒的成長引擎主要來自美洲市場，年增率高達百分之七點二，這也呼應了品牌將手工坊系列移師紐約地鐵舉辦的精準策略。相較之下，亞太市場雖微幅衰退百分之零點八，但對比前一年同期高達百分之九的衰退幅度，已迎來大幅度的改善，關鍵的中國市場更已重回增長區間。在產品類別上，香奈兒展現了均衡發展的實力，時裝、美妝香氛、珠寶腕錶三大事業部全數實現成長，新推出的手袋系列也成功接棒成為新一代的「IT Bag」。
審判的下一章：用設計重開機
嚴格來說，新總監布拉齊自己操刀設計的服飾作品要到後續才正式全球發售，因此財報中的亮眼數字，更多是來自於他個人魅力所引發的品牌效應與消費信心重組。布拉齊巧妙地將品牌從過去數權化、重複的「名媛貴婦小香風」符號中解構，重新找回創始人可可·香奈兒（Coco Chanel）最初那股反骨、離經叛道且帶有男孩感的精神。
在時尚界，最終決定創意總監生殺大權的，從來不只是美感，而是寫實的財報數字。香奈兒這場由布拉齊開啟的「商業重開機」，目前才剛走完第一章。至於這股狂熱能延續多久，真正的商業期末考，將在未來的財報中揭曉。但可以確定的是，香奈兒正以強健的財務基礎和前衛的革新姿態，穩步邁向未來。