記者張杰倫報導
台灣積體電路製造股份有限公司（台積電，股票代號2330）是全球最大的專業積體電路（IC）製造服務公司，也是台灣最具代表性的企業，被譽為「護國神山」。自1987年成立以來，台積電首創專業晶圓代工（Pure-Play Foundry）商業模式，徹底改變了全球半導體產業的運作方式。從最初資本額僅新台幣13.775億元、擁有一座6吋晶圓廠的小公司，發展到2026年市值約2.1兆美元、名列全球第六大公司，台積電的成長史不僅是一家企業的成功故事，更是一部台灣改變全球科技產業版圖的發展史。本文將系統回顧台積電的發展歷程，並深入分析2026年第一季及第二季的財務表現。
二、台積電發展史：從「一場實驗」到全球科技基礎設施
（一）創立背景：國家力量與遠見官僚的催生
台積電的成立，源自於一群具有遠見的經濟官僚對台灣未來的深刻思考。1970年代，時任經濟部長孫運璿推動將聯合工業研究所、聯合礦業研究所、金屬工業研究所合併為工研院，奠定台灣科技研發的基礎。1977年，工研院電子所設立積體電路示範工廠。1984年，工研院投入「超大型積體電路（VLSI）計畫」。
1985年，張忠謀受政府延攬從美國來台接任工研院院長，當時負責科技事務的政務委員李國鼎請他規劃並設立一家積體電路製造公司。1987年2月21日，在行政院開發基金出資7千萬美元、持股48%的支持下，工研院與飛利浦合資成立台積電，張忠謀擔任董事長兼CEO。台積電成立時間在解嚴之前，是公部門推動成立的企業，但為規避僵固的國營事業規範，讓官股占比低於一半，也對日後經營未進行過多干預。
（二）商業模式創新：重新定義產業規則
在台積電成立以前，全球半導體產業採取IDM（整合元件製造）模式，從設計、製造到銷售一手包辦。張忠謀看見了另一條路——晶圓代工模式：台積電不做自有品牌、不設計晶片、不與客戶競爭，只專注把晶片製造做到最好。張忠謀曾說：「台積電承諾永遠不會設計晶片，只專注於製造晶片。台積電不與客戶競爭，只要客戶成功，台積電就會成功。」
這項創新徹底改變了產業分工，讓企業不必興建昂貴晶圓廠也能投入晶片設計。高通、輝達、超微、博通等IC設計公司因此快速崛起。張忠謀曾說：「商業模式的創新最為值錢。」回頭來看，台積電最重要的創新或許不是某一代製程，而是這套重新定義產業規則的商業模式。
（三）技術追趕與自主突破（1990-2010年代）
台積電成立初期，技術來源主要是向國外半導體廠取得技術授權。1993年，台積電建起台灣第一個8英寸晶片廠；1994年9月5日，台積電在台灣證券交易所上市；1997年10月8日，其ADR在紐約證交所掛牌。
真正的技術轉折點出現在2000年。當時台積電婉拒與IBM共同開發0.13微米銅製程，由時任研發副總的蔣尚義帶領團隊自行研發，替台積電奠定了自主研發技術的基礎。此後，台積電在技術上持續追趕並超越競爭對手：2004年以浸沒式光刻技術生產出90奈米晶片；2006年65奈米低功耗製程成熟；2011年成為全球首家提供28奈米通用工藝的晶圓廠。
（四）先進製程領先與AI時代（2010年代迄今）
2014年，台積電為iPhone 6系列提供A8處理器，之後逐漸接管蘋果所有晶片製造需求。2020年，5奈米產品進入批量生產。進入AI時代後，台積電的角色更加重要——從先進製程到先進封裝，台積電已不只是接單生產，而是與客戶共同定義下一代運算平台的能力與方向。
2018年張忠謀退休前曾預言：「台積電將成為地緣政治的兵家必爭之地。」如今這句話已成為全球半導體產業最精準的預言。台積電從新竹走向全球，在美國亞利桑那州、日本熊本與歐洲德勒斯登布局生產基地。截至2026年第一季，台積電資產總計達新台幣8兆6,610億元，股東權益達5兆9,324億元，股東權益報酬率（ROE）年化達40.5%。公司在台灣擁有11座晶圓廠，2026年2月位列《2025胡潤中國500強》第1位。
三、2026年第一季財報分析
（一）營收與獲利表現
2026年第一季，台積電繳出史上最強的第一季成績單。合併營收約新台幣1兆1,341億元，年增35.1%、季增8.4%。若以美元計算，第一季營收為359億美元，年增40.6%、季增6.4%。
稅後純益約新台幣5,724億8千萬元，年增58.3%、季增13.2%。每股盈餘（EPS）達新台幣22.08元（折合美國存託憑證每單位3.49美元）。值得注意的是，台積電2025年全年EPS為66.25元，2026年第一季單季EPS已約當去年全年的三分之一，成長動能極為驚人。
（二）利潤率全面創新高
第一季毛利率達66.2%，營業利益率58.1%，稅後純益率50.5%——三率全數創下歷史新高。這代表台積電每賺100元，就有66元是毛利，50元是淨利。主要獲利指標全面維持歷史高檔，出現「獲利成長快於營收」的結構性變化。
（三）製程與技術平台結構
在先進製程方面，3奈米製程出貨佔第一季晶圓銷售金額的25%，5奈米佔36%，7奈米佔13%。先進製程（7奈米及更先進）合計佔全季晶圓銷售金額的74%。技術平台方面，高效能運算（HPC）佔61%、智慧型手機佔26%、物聯網6%、車用電子4%。高效能運算已取代智慧型手機成為最大營收來源，充分反映AI時代的結構性轉變。
（四）海外廠房表現
2026年第一季，台積電海外廠房迎來獲利爆發。美國亞利桑那州廠單季獲利達新台幣188.07億元，超越2025年全年表現。日本熊本廠首度由虧轉盈，獲利9.51億元。德國德勒斯登廠仍處於建置階段，第一季虧損2.78億元。這標誌著台積電全球布局進入收割期。
（五）綜合評價
2026年第一季是台積電「史上最強的第一季」，營收、獲利、毛利率、EPS全面刷新紀錄。AI與高效能運算需求持續爆發，加上先進製程占比持續提升，帶動獲利能力結構性改善。台積電財務長黃仁昭表示：「第一季的業績受惠於市場對我們先進製程技術的強大需求。」
四、2026年第二季財報分析
（一）營收表現再創新高
第二季合併營收達新台幣1兆2,703億8千萬元，年增36.0%、季增12.0%。若以美元計算，營收為402億美元，年增33.7%、季增12.0%。
6月單月營收達新台幣4,426.8億元，年增67.9%、月增6.2%。累計上半年合併營收達2兆4,044.84億元，年增35.61%——寫下史上最強單月、最強6月、最強上半年三大紀錄。
（二）獲利與利潤率
第二季稅後純益約新台幣7,065億6千萬元，年增77.4%、季增23.4%。每股盈餘達新台幣27.25元（折合美國存託憑證每單位4.31美元）。
毛利率達67.7%，營業利益率60.3%，稅後純益率55.6%——三率同步改寫歷史新高。上半年整體毛利率約67%，較去年同期增加8.3個百分點。歸屬母公司稅後淨利上半年達1兆3,508.64億元，年增77.78%，每股盈餘49.32元。
（三）先進製程比重持續提升
第二季2奈米製程首度貢獻營收，佔晶圓銷售金額的3%；3奈米佔30%，5奈米佔33%，7奈米佔11%。先進製程（7奈米及更先進）合計佔全季晶圓銷售金額的77%，較第一季的74%進一步提升。
（四）法說會重磅訊息
2026年7月16日法說會上，台積電宣布多項重大訊息：
第一，二度上修全年展望。 將2026年美元營收成長目標由原先的「超過30%」上修至「略高於40%」。這是今年第二次調高展望。
第二，大幅提高資本支出。 資本支出由520~560億美元上調至600~640億美元，創歷史新高。其中約70%至80%投入先進製程。
第三，加碼投資美國。 宣布在美國追加1,000億美元投資，新增4座晶圓廠和封裝廠，總投資額達2,650億美元。
第四，承諾持續投資台灣。 魏哲家強調「投資台灣不停歇」，將興建13座新廠。
魏哲家在法說會上連喊三次「愈來愈強」，並以妙喻回應競爭壓力：「選擇技術合作夥伴，不是到7-11買牛奶。」
（五）綜合評價
第二季財報被市場形容為「怪物級」——營收首度突破1.27兆元、稅後純益突破7,000億元、EPS達27.25元，全部改寫單季歷史新高。淨利潤年增77.4%，遠超市場預期的6,237.3億元。上半年EPS 49.32元，已逼近2025年全年的66.25元，全年獲利突破百元EPS幾成定局。
五、股東會與股利政策
2026年6月，台積電舉行股東常會。魏哲家表示，現金股利配發總額從2025年的18元提高至2026年至少24元，成長超過30%。他強調股利增長已高於物價上漲，台積電對股東的承諾不會改變，未來仍將維持股利持續成長的政策方向。
六、永續發展與未來展望
在永續發展方面，台積電2026年獲全台首家半導體企業「保育共生地認證」，並發行185億元綠債用於綠建築及環保支出。公司承諾依循SBTi國際永續指標實踐淨零藍圖。
展望2026年下半年，台積電第三季營收預估介於446億至458億美元之間，毛利率預估65%至67%。2奈米製程預計2026年底前實現月產10萬片晶圓，新竹與高雄共5座2奈米廠同步放量。嘉義先進封裝廠已開始量產，第二期計畫將再新增兩座廠。
七、總結
回顧台積電近四十年的發展歷程，從1987年一場不被看好的「實驗」，到2026年成為全球第六大企業、AI時代的核心基礎設施，台積電的每一步都與全球科技產業的演進緊密相連。張忠謀首創的專業晶圓代工模式，不僅催生了輝達、高通等IC設計巨頭，更讓台灣首次站上全球科技競爭的中心位置。
2026年是台積電「全面制霸」的一年。第一季營收1.13兆元、EPS 22.08元；第二季營收1.27兆元、EPS 27.25元；上半年合計營收2.4兆元、EPS 49.32元——每一項數據都在改寫歷史。AI需求「極度強勁」，先進製程占比突破77%，海外廠房全面獲利，資本支出上修至640億美元——台積電正處於「技術領先、產能擴張、營收創高」的多重正向循環之中。
然而，挑戰同樣存在。大幅提高資本支出雖反映AI需求強勁，但也代表短期自由現金流將受壓縮，未來折舊費用增加。地緣政治風險持續升溫，全球各國競相發展自主半導體供應鏈。正如張忠謀所預言，台積電已成為「地緣政治的兵家必爭之地」。如何在全球擴張與技術領先之間維持平衡，將是魏哲家領導團隊面臨的最大考驗。