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【索引新聞｜記者王志強 印尼訊】
在雅加達金融區，基金經理這幾天聊起 AI，不再只談「買哪一檔晶片股」，而是開始研究哪一座 資料中心、哪一家供電公司更有前景。印尼國營勞工社會保障基金 BPJS Ketenagakerjaan 正爭取把最多 5％資產挪到海外，專門投向支撐 AI 的 資料中心、能源與海纜基礎設施，目標市場鎖定美國、台灣、日本與南韓。對台商來說，這代表未來幾年「找印尼長線資金一起做 AI 基礎建設」，變成可以認真評估的新選項。(新聞資料：Reuters)
印尼養老金也想搭上 AI 列車
5％資金出海卡在監管門口
在 BPJS 辦公室裡，投資團隊已經把一份「海外 AI 供應鏈清單」放在桌上，卻還不能下單。投資發展主管 Edwin Ridwan 說，基金希望能把最多 5％投組配置到海外，前提是監理單位點頭放行。BPJS 目前管理資產約 879 兆印尼盾（約 520 億美元）。
不追晶片熱點改鎖定資料中心與電力
BPJS 對外釋出的訊息很直接：晶片、雲端巨頭已經「太擁擠」，真正缺的是撐住運算需求的 資料中心、發電與輸電企業、海底電纜與光纜業者。這次鎖定的，就是提供 AI 運算土木結構的那一圈公司，而不是已經被基金海灌的明星股。
匯率與政治氣氛成為出手節奏關鍵
Edwin 也提到，就算法規放行，真正大筆出海佈局，很可能要等 印尼盾匯率穩定再說。今年印尼盾對美元已貶超過 3％，加上財長遭撤換，引發部分機構投資人觀望。BPJS 內部討論時，把「匯率風險」列為和標的評價同等重要的門檻。
台商在哪一段 AI 供應鏈排得進去？
做資料中心與機電工程的台商：可以主動敲門了
一位長期跑東協案場的台灣機電承包商私下形容：「以前是我們去找資金，現在印尼錢自己說想投 AI 基礎建設。」BPJS 點名的 資料中心與電力基礎設施，正是不少台商已有戰績的領域，若能提出「長約＋穩定現金流」的專案包裝，就有機會成為 BPJS 出海投資名單的一部分。
雲服務、電信與海纜供應鏈：印尼資金可能變成戰略夥伴
對在台灣或區域內做 雲服務、海底電纜、資料中心設備 的台商，BPJS 這類長天期養老金，其實是非常理想的「耐心資金」。觀察印尼主權基金 INA 已經和國際夥伴合資開發 Batam 資料中心園區，未來若 BPJS 也加入，印尼長線資金在 AI 基礎設施的角色，會更像主導局勢的「地主」。
AI 上游晶片台廠：這筆錢短期不會直接追你
很多半導體台商第一直覺會問：「那 BPJS 會不會也來搶 Nvidia、台積電？」從目前釋出的訊息來看，管理層把 晶片廠視為擁擠賽道，雖未完全排除，但強調要看評價與時機。這對已被國際熱錢追捧的台廠來說，與其期待多一個買盤，不如把重心放在：如何把自家技術，包裝成「AI 基礎設施整體解決方案」輸出。
專家見解：印尼養老金衝 AI 基礎建設台商該怎麼接？
東協商會｜理事長黃振綱
首波會不會只是口號？台商要怎麼判斷這波錢是真是假？
很多台商會擔心：「會不會講得很漂亮，最後法規卡住？」從長期媒合經驗來看，關鍵在三件事：監理單位是否明訂海外投資上限與條件、匯率是否在可控區間、以及政府是否把 AI 基礎建設 寫進中長期策略。印尼目前已推國家 AI 路線圖，又成立 主權 AI 基金構想，加上多檔資料中心專案已落地，這些都讓資金「說得到、做得到」的機率提高不少。
實務上台商要怎麼跟 BPJS 這種巨型資金說話？
在實務操作上，BPJS 這類養老金最在意的是 穩定現金流、風險切割與治理結構。台商如果只帶著技術與工程能力，很難打動；比較有機會的做法，是和本地開發商、其他機構投資人組成專案公司，先把 長約電費、機櫃出租率、運維責任 講清楚，讓 BPJS 進來時看得到五到十年的現金流模擬，而不是一堆技術名詞。
本文出自：索引新聞 INDEX News
原文連結：https://news.org.tw/%e5%8d%b0%e5%b0%bc%e5%8b%9e%e5%b7%a5%e5%9f%ba%e9%87%91%e9%8e%96%e5%ae%9a%e6%b5%b7%e5%a4%96ai%e5%9f%ba%e7%a4%8e%e8%a8%ad%e6%96%bd/
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